鋁，是一種化學元素，化學符號是Al。鋁元素在地殼中的含量僅次于氧和硅，居第三位，是地殼中含量最豐富的金屬元素。鋁是一種銀白色輕金屬。有延性和展性。商品常制成棒狀、片狀、箔狀、粉狀、帶狀和絲狀。在金屬品種中，僅次于鋼鐵，為第二大類金屬。鋁的應用極為廣泛，在航空、建筑、汽車三大重要工業的發展，要求材料特性具有鋁及其合金的獨特性質，這就大大有利于這種新金屬鋁的生產和應用。
一、產業鏈
鋁產業鏈是將鋁土礦用拜耳法或燒結法轉化為氧化鋁，然后再以氧化鋁為原料，用高溫熔鹽電解工藝生產原鋁的過程。電解鋁添加合金元素后，通過擠壓、延壓等形式加工成鋁型材、板帶箔，廣泛應用于房地產、汽車、包裝、電力等領域。
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資料來源：中商產業研究院整理
二、上游分析
鋁產業鏈具有生產原料單一、生產工藝單一兩大特征。鋁土礦幾乎是生產氧化鋁的唯一原料，氧化鋁是生產電解鋁的唯一原材料。全球90%以上氧化鋁采用拜耳法即堿法生產，原鋁全部用熔鹽電解工藝生產。
1.鋁土礦
鋁礦石是含有氧化鋁或水合氧化鋁且具有經濟利用價值的一種礦物集合體，是生產氧化鋁的主要原材料。近幾年鋁土礦的國內供應情況日益窘迫，除了環保督查、礦山整頓、礦業權出讓制度改革等的政策限制產量外，本身國內礦的基礎條件也并不理想。目前國內自采礦的比例只占到25%，民采礦和進口礦分別在35%和40%。數據顯示，2019年全球鋁土礦產量37億噸，相比2018年的32.7億噸，增長13.15%。2019年我國鋁土礦產量下降至7500萬噸，相比2018年減少約400萬噸。
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數據來源：USGS、中商產業研究院整理
鋁土礦分布較為集中，排在前5位的幾內亞、澳大利亞、越南、巴西、牙買加儲量占全球的72%。中國鋁土礦基礎儲量僅占全球3%，但鋁土礦年產量卻占到全球20%。從地區分布來看，我國鋁土礦主要分布在西南部的廣西、貴州地區，以及中部的河南、山西地區。
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數據來源：USGS、中商產業研究院整理
2.氧化鋁
氧化鋁生產主要有拜耳法、堿石灰燒結法和拜爾一燒結聯合法三種。通常高品位鋁土礦采用拜耳法生產，中低品位鋁土礦采用聯合法或燒結法生產。其中拜爾法由于其流程簡單，能耗低，已成為當前氧化鋁生產中應用最為主要的一種方法，產量約占全球氧化鋁生產總量的90%左右。
隨著國內氧化鋁行業產能的不斷釋放，產量快速增加，2018年達到最高，為7253.1萬噸，同比增長5.09%。到2019年，國內氧化鋁產量略微減少，為7247.4萬噸，同比下降1%，但仍然繼續保持高位發展。截至2020年1-10月份，中國氧化鋁累計產量為6063.5萬噸，同比下降0.8%。
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數據來源：國家統計局、中商產業研究院整理
3.電解鋁
電解鋁就是通過電解得到的鋁，主要用于生產各種不同用途的鋁加工材。數據顯示，2015-2019年，我國電解鋁消費量總體呈增長趨勢。2019年，盡管電解鋁消費量增速有所下滑，但較2018年仍增長了2.4%，消費量達到了3672萬噸。2020年國內電解鋁消費3818.8萬噸，同比2019年增加5.77%，預計在2021年我國電解鋁消費量可達3987萬噸。
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數據來源：中國有色金屬協會、中商產業研究院整理
4.再生鋁
再生鋁是指以廢鋁作為主要原料，經預處理、熔煉、精煉、鑄錠等生產工序后得到鋁合金。鋁的抗腐蝕性強，在使用過程中損耗程度極低，且在多次重復循環利用后不會喪失其基本特性，具有極高的再生利用價值。除具有顯著的經濟優勢外，再生鋁還能有效節約自然資源、保護生態環境。
下圖為電解鋁和再生鋁的區別總結：
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資料來源：中商產業研究院整理
數據顯示，2019年我國再生鋁產量達到了715萬噸，預計在2021年我國再生鋁產量可達799萬噸，年均復合增長率為5.5%，再生鋁已經成為中國鋁工業的重要組成部分。
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數據來源：《中國再生資源回收行業發展報告》、中商產業研究院整理
5.重點企業分析
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資料來源：中商產業研究院整理
三、中游分析
鋁產業鏈中游為鋁的加工，將原材料鋁錠通過熔鑄、軋制、擠壓和表面處理等工藝和流程，生產出鋁型材、管材、棒材等擠壓材，板、帶、箔等平軋材以及鑄造材等各類鋁材。
1.鋁材產量
鋁材按照加工工藝的不同又可以分為鋁軋制材和鋁擠壓材，合計可占到鋁加工材產量的95%以上。其中，鋁軋制材一般指鋁板、鋁帶、鋁箔，鋁擠壓材一般指鋁型材、鋁線材、鋁管材等產品。我國是鋁壓延加工大國，根據國家統計局的數據，2010年至2020年，我國鋁材產量從2237.50萬噸增加到5779.30萬噸，年均復合增長率為9.94%。我國主要鋁材產量地區分別是，山東地區累計產量1137.87萬噸；河南累計產量為1031.56萬噸；廣東省累計產量為528.32萬噸。
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數據來源：國家統計局、中商產業研究院整理
2.鋁材產品占比情況
從中國鋁材的結構看，鋁型材的比例最高，其次是鋁板帶箔材，最后是鋁壓鑄件。
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數據來源：中商產業研究院整理
3.鋁型材
鋁型材主要應用于建筑領域和工業領域，可分為建筑型材和工業型材兩大類。建筑型材主要用于建筑及房地產業是，在建筑鋁型材的分品種消費領域中，鋁合金門、窗、幕墻型材又占其中的主體。工業鋁型材主要應用于交通運輸、機電設備、耐用品、電子電器四個領域。
4.鋁合金
鋁合金具有的一系列優良特性，如易于加工、質量輕、導電性好等，以及其相對較低的成本使其對鋼、銅等材料形成替代。數據顯示，我國鋁合金產量波動較為明顯，但整體維持增長趨勢，2020年中國鋁合金累計產量963.6萬噸，2015-2020年復合年均增長率為8.9%，預計2021年鋁合金產量可達1037.6萬噸。
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數據來源：國家統計局、中商產業研究院整理
5.鋁箔
鋁箔可以滿足易回收、綠色環保、耐水、耐高溫等多個方面的要求，可以完全阻隔光線、氣體和潮氣，防水、保持鮮味、防菌和防污。目前,中國每年消費鋁箔量達16.13萬噸,已成為僅次于美國的全球第二大鋁箔消費國，但在包裝領域占比較低，中國占比僅為17%，相對美、日、歐的70%-75%仍比較低。隨著下游茶飲料、功能飲料、碳酸飲料等多元化飲料品種的快速發展和啤酒罐化率不斷提高，預計未來市場容量有望繼續擴大。
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數據來源：中商產業研究院整理
6.重點企業分析
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四、下游分析資料來源：中商產業研究院整理
1.建筑業
根據Mysteel統計，建筑業是我國鋁材最大的下游應用領域，占比達到33%。目前我國建筑業保持著一定的增長速度，2019年總產值達到24.84萬億元，同比增長5.7%。建筑安裝業作為建筑物內各種設備的安裝活動以及施工中的線路敷設和管道安裝活動，建筑業的發展必然也帶來了建筑安裝的相關需求。
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2.汽車制造業數據來源：國家統計局、中商產業研究院整理
汽車制造業是工業鋁型材的主要應用領域之一。汽車輕量化作為汽車節能減排的重要手段，成為未來汽車工業的發展方向，鋁合金材料則是汽車輕量化目標的主要應用材料。數據顯示，2020年，汽車產銷2522.5萬輛和2531.1萬輛，同比下降2.0%和1.9%，與上年相比，分別收窄5.5個百分點和6.3個百分點。
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數據來源：中國汽車工業協會、中商產業研究院整理
3.重點企業分析
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資料來源：中商產業研究院整理
